四大审计师在缓解信息不对称中的作用

在资本市场中，管理层总是比外部股东掌握更全面的信息（信息不对称）。为了弥合这一差距，公司聘请独立审计师。在文献中，公共会计师事务所的规模，尤其是与四大（普华永道、安永、德勤、毕马威）的关联，通常被用作审计质量的主要代理变量。

声誉与深口袋理论

为什么四大被认为具有更高的质量？声誉资本和深口袋理论解释说，大型事务所拥有需要保护的全球声誉。如果他们未能发现重大欺诈（审计失败），他们承担的声誉损害和法律诉讼风险是巨大的。因此，四大审计师往往更加保守、独立，并且更能抵抗客户的压力。

对信息不对称的影响

这种卓越的审计质量起到了向市场发出可靠信号的作用（信号理论）。根据经验，由四大审计的公司买卖价差更窄，股票波动性更低，并且盈余管理（可自由支配的应计项目）水平受到更多控制。四大的审计报告抑制了投资者对财务报表数据的怀疑态度。

研究代理变量

在一篇论文中，除了四大与非四大虚拟变量之外，现代研究人员还开始使用审计费用、审计任期和审计师行业专业化等代理变量，以捕捉更精确的审计质量维度。